Рупия против рубля
Падение рубля в основном обусловлено двумя факторами: уровнем притока валюты и рублевым спросом на российском рынке.
Валютный приток падал, и происходило это по двум причинам: невысокие цены на нефть и ухудшение качества валютной выручки. В результате разрыва традиционных каналов значительная часть нефтегазового экспорта идет теперь в Индию и Китай, которые расплачиваются своими не полностью конвертируемыми валютами (особенно это касается Индии). Россия упорно поставляет нефть в Индию, причем наращивает поставки, но получает преимущественно рупии. Что с ними делать, непонятно — их нельзя представить на валютном рынке или конвертировать.
Россия упорно поставляет нефть в Индию за рупии, что с ними делать, — непонятно
А у нефтяной промышленности довольно страшная логика — если нефть некуда девать, значит, нефтяник должен остановить добычу, причем скважина не просто консервируется, а, скорее всего, забрасывается навсегда. В итоге из-за меньшей отгрузки падают доходы от нефти. Но падает и качество валютной выручки. Возврата рупии не происходит, продавать рупии Банк Индии не разрешает. Нефть продается фактически бесплатно.
При этом в ситуации, когда нужно стабилизировать рубль и вернуть как можно больше выручки, Путин, наоборот, подписывает указ, которым разрешает компаниям, поставляющим нефть и газ по межправительственным соглашениям, не возвращать полностью выручку в Россию и оставлять ее за рубежом. В итоге приток валюты падает. Рублевый спрос на нее до сих пор был, поэтому курс поднялся.
Мобилизация и курортный сезон
Повлияла также мобилизация. Разные пособия и тем более пособие по смерти — большие деньги. Речь о малообеспеченных слоях населения, у которых деньги не задерживаются — они не стали наращивать вклады, покупать ценные бумаги, а тут же потратили их. Предъявлен повышенный спрос на товары народного потребления, и тут же завезли больше импорта. Деньги, выплаченные по военным каналам (так называемые горячие деньги), сразу же пришли на потребительский рынок, и под них был завезен импорт.
Кроме того, подействовал летний период, когда люди едут за границу, это тоже порождало спрос на наличную валюту, потому что с карточкой не выедешь в Турцию или Дубай.
Летом люди пытались поехать за границу, это тоже порождало спрос на наличную валюту
Последние иностранные компании тоже уходят, и они, видимо, конвертировали валюту, хотя сейчас это лимитировано миллиардом долларов в месяц. Так что, с одной стороны, сокращался приток валюты, а с другой — был большой спрос на нее, почему и произошло обрушение.
Раздутый военный бюджет за счет поборов с бизнеса и населения
Конечно, играет роль и постоянно растущий военный бюджет, что государство компенсирует девальвацией. Чем слабее рубль, чем жестче и масштабнее девальвация, — тем лучше финансовое положение государства. Сейчас дефицит бюджета станет терпимым и перестанет сильно расти, несмотря на рост военных расходов.
Даже если рост военных расходов будет таким, как обещает Reuters, то есть в два раза, до $100 млрд в 2023 году, он будет покрываться в том числе за счет большого изъятия денег у частного бизнеса. Сейчас заплатил большие дивиденды «Сбербанк» — больше 280 млрд рублей пошли на финансирование военных расходов. Кроме того, подписан и вступил в силу закон о налоге на сверхдоходы. Весь крупный бизнес обложили дополнительными налогами и ввели правило — если они заплатят в будущем году, когда закон вступает в силу, будет ставка 10% на прибыль, а если в этом году — то 5%. Так что многие компании попытаются заплатить в этом году.
В конце года будет большой сверхплановый приток денег по этому налогу на покрытие сверхрасходов по военным статьям. Так что, возможно, большого дефицита не будет, зато в результате изъятия средств становятся туманными перспективы роста российского бизнеса. Государство затыкает расходы на военные цели, но убивает перспективы роста российской экономики в будущем году.
В результате изъятия средств становятся туманными перспективы роста российского бизнеса
Что касается рядовых граждан, то еще в советское время выработалась формула: инфляция — это средство ограбления трудового народа. А инфляция идет вместе с девальвацией. Владельцы бизнеса страдают от инфляции в меньшей степени, потому что потребляют не те товары, на которые резко растут цены. Бедный россиянин сейчас будет беднеть очень быстро за счет удорожания всей потребительской корзины — сообщения о повышении цен идут каждый день, например, практически на все виды мяса, в том числе мяса индейки. Дорожает алкоголь и бытовая техника. Это будет неприятное для граждан состояние.
И мы еще не знаем, что будет с бензином. На рынке бензина и дизтоплива назревает тяжелый нарыв, потому что очень сильно поднялись биржевые цены на оптовом рынке. Розничные цены пока боятся повышать, но ситуация такова, что долго в это играть не удастся. Поэтому следом за биржевыми ценами начнут расти цены на заправках. В общем, здесь тоже есть интерес государства.
Следом за биржевыми ценами начнут расти цены на бензин на заправках
Сейчас государство будет жить за счет того, что оно девальвировало рубль, а это приведет к инфляции. Даже там, где товары российские, поскольку в их производстве используется много импортных компонентов, поэтому товары российского производства тоже будут дорожать, и это ударит по кошельку гражданина.
Тяжелая судьба рубля
Если взять «большую картину», мы увидим, что рубль непрерывно падает начиная с 1992 года. Были какие-то провалы и ямки, но в целом рубль дешевеет и дешевеет. Появилась шутка, что у рубля нет курса, есть только путь. Путь к обесцениванию. И никаких других вариантов движения не существует. Что можно этому противопоставить? Обычно в таких ситуациях государство вводит требование 100% продажи валютной выручки, чтобы обеспечить спрос на национальную валюту. Но, как уже выше сказано, президент только что подписал прямо противоположное решение, позволяющее компаниям-экспортерам по межправительственным соглашениям оставлять всю валютную выручку.
Так какие тут варианты? Только обесценивание. Будет оно происходить плавно или обвально, зависит от политической конъюнктуры в стране. Если будут какие-то кризисы, типа пригожинского мятежа, будет обрушение, а без таких событий будет просто плавное обесценивание.
Полтора года «гениальной финансовой политики» и махинации с добычей нефти
Если взять масштаб последних полутора лет, все помнят панический обвал прошлой весной. Евро тогда доходил до 120 рублей. Потом россияне успокоились и решили, что «ничего страшного не произошло», всё стабилизируется. Курсы опустились, и к лету было уже не очень страшно — где-то в районе 70 рублей. Казалось, что всё хорошо. Но сейчас мы вернулись в состояние кризисных курсов марта прошлого года (просто тогда был истерический всплеск, а нынешний не такой резкий, но так или иначе рубль вернулся к тем же кризисным значениям, которые называли паникой и истерикой на валютном рынке). Если сравнить с летом прошлого года, доллар и евро подорожали на 60–70%, а если брать к началу этого года, рубль обесценился более чем на 30% — это серьезная девальвация.
Россияне успокоились и решили, что «ничего страшного не произошло», всё стабилизируется
То что было прошлым летом, — это временное подавление кризиса на валютном рынке. Все говорили: «Вот, смотрите, в Центральном Банке великие люди работают, и они стабилизировали валютный рынок». И вот доллар опять стоит 95–96 рублей, а евро — 107. Это картина реального состояния российской экономики, и существенно лучше быть не может.
Правительство России некоторое время мухлевало с уровнем добычи нефти, но ОПЕК грозно нахмурила брови, и власти приказали всё-таки соблюдать соглашение, разослав нефтяным компаниям рекомендации сократить добычу. Существенно увеличить ее мы не можем, найти других покупателей с большими емкостями спроса мы тоже не можем, поэтому картина сейчас такая, что более 70% экспорта нефти идет в Индию, Китай и немного — в Турцию. Вот и всё, что осталось у России на международном рынке, — с остальных рынков ее выкинули. Есть некоторая поставка нефтепродуктов в Северную Африку, откуда их пытаются переправлять в Европу, как и из Турции, но это не спасет. Серьезного увеличения притока валюты нет, и ожидать значительного укрепления рубля не приходится.
Неминуемая стабилизация
Укрепления рубля ждать не стоит, но его ослабление рано или поздно затормозится. Дешевый рубль вызовет сокращение спроса, и некоторая стабилизация в коридоре 90–105 рублей за доллар всё же возможна. При нынешнем курсе начались процессы, работающие в обратном направлении. Во-первых, сокращается отток капитала из России — кто мог, уже вывел деньги. Этот фактор на валютный рынок действовать перестанет. Во-вторых, при таком курсе рубля импортные товары будут становиться товарами элитного потребления. Соответственно, спрос на валюту для импорта тоже будет падать. Мы увидим картину, когда рубль в диапазоне 90–105 за доллар/евро зафиксируется и некоторое время будет в этом диапазоне колебаться — может быть, до нового года. В этом смысле рубль «провалился до нового уровня поддержки», скорее всего, — до нового коридора стабильности. Здесь он и будет бултыхаться.
#Россия
Comments
No comments yet. Be the first to react!